【2024年四季度转债市场回顾】进入2024年第四季度，债券市场整体呈现出震荡上行的态势，而可转债（简称“转债”）作为兼具股性和债性的投资品种，在这一阶段的表现尤为引人关注。随着宏观经济逐步回暖、政策支持持续加码，转债市场在四季度迎来了一波结构性行情，投资者参与热情有所回升。

从市场整体表现来看，四季度转债指数呈现稳步上升趋势，主要得益于股市的温和反弹以及利率环境的相对稳定。尤其是在10月和11月期间，随着国内经济数据陆续公布，市场对经济增长的信心增强，带动了权益类资产的走强，进而推动了转债市场的上涨。部分优质正股的强势表现也进一步提升了转债的溢价空间，使得高评级转债成为资金追捧的对象。

与此同时，四季度的货币政策保持稳健，央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，为转债市场提供了良好的外部环境。尽管美联储在年底前后释放出加息预期，但国内通胀压力相对可控，人民币汇率波动幅度有限，未对转债市场造成明显冲击。

在行业分布方面，四季度转债市场呈现出明显的结构性分化。新能源、科技、消费等板块的转债表现较为突出，尤其是与光伏、储能、半导体相关的标的，因其正股估值修复预期较强，受到投资者青睐。此外，部分银行类转债由于信用利差收窄，也出现了不错的收益机会。

不过，值得注意的是，四季度转债市场也并非一帆风顺。在12月初，受部分行业基本面不及预期及市场情绪波动影响，转债价格一度出现回调，尤其是低评级或估值偏高的个券面临较大抛压。这也反映出当前市场对于转债的定价仍存在分歧，投资者需更加注重择券能力和风险控制。

总体来看，2024年四季度的转债市场在复杂多变的环境下展现出较强的韧性，既有结构性机会，也伴随着一定的波动风险。对于投资者而言，把握好正股走势、合理评估转债估值、灵活调整持仓结构，是应对未来市场变化的关键所在。随着新一年的到来，转债市场或将延续其稳健的运行节奏，继续为投资者提供多元化的配置选择。